融资炒股利息怎么算 全球化陷入困局，中国如何应对？丨两说

正当人们对特朗普前一个任期极限谈判、关税威胁、任性退群的种种操作都还记忆犹新的时候，这位再度当选的美国总统在新任期伊始就再次引发了全世界的震惊。当美国政坛进入“特朗普时间”，美国经济会有哪些变数？作为世界第一大经济体的美国和第二大经济体的中国融资炒股利息怎么算，经贸关系将向何处去？看起来已经显得非常脆弱的全球经济又将遭遇怎样的挑战？本期《两说》由北京大学博雅特聘教授姚洋和美国耶鲁大学高级研究员史蒂芬•罗奇就“全球化陷入困局，中国如何应对”的话题展开对谈。

 

提高关税是美国经济的一剂良药吗？

2025年，美国再次推行一系列高关税政策，对包括中国、加拿大、墨西哥等国家和地区加征关税。各国为此纷纷发起反制措施加以应对。尽管特朗普政府将高关税视为国际贸易中获利的关键手段，但美国耶鲁大学高级研究员史蒂芬•罗奇却持不同观点。他认为，从经济和贸易的角度来看，特朗普的贸易政策完全没有效果。从经济和贸易的角度看，美国的问题并不在于中国，而在于自身的储蓄率过低的问题。

罗奇解释道，美国是当今世界主要经济体中储蓄率最低的国家之一。美国的净国民储蓄率是负的，因此不得不从国外借入资金进行投资，以推动经济增长，从而产生了贸易逆差。美国与106个国家和地区有贸易逆差，中国是其中最大的。虽然近两年，中国在美国进出口中所占的份额不断减少，但贸易转移到越南、墨西哥、加拿大、德国等其他国家的过程中，美国的整体贸易逆差反而扩大了，结果创下了历史上最大的多边贸易赤字。罗奇就此总结说：“你无法用双边的方式解决一个多边的问题，这行不通”。

北京大学博雅特聘教授姚洋与罗奇持相同观点，他认为资本是“有腿”的——它会走开，会在全球范围内流动。

 

外部环境复杂多变，中国如何破局？

近年来，国际局势风云变幻，与特朗普第一任期相比，中国经济面临更大的挑战。在两位经济学家探讨中国政府如何应对当前局势时，罗奇指出，中国在首次应对关税威胁时，就采取了双管齐下的措施，一边为商品寻找到新的市场，一边建立新的供应链。这些有效措施应该进一步加强，但与上一次贸易冲击相比，这次的压力更大、局势也更紧迫，因此他认为中国需要专注于自身经济发展，做好“家务事”。

史蒂芬·罗奇在耶鲁大学教授中国经济、日本经济两门课程。他总结出日本经济增长与衰落的经验是，在面对经济危机时，政策制定者往往犯的最大错误就是行动过于迟缓。因此，他建议中国政府采取强有力的刺激措施，并快速行动。虽然中国不是日本，但两者在某些领域也有一些相似点，因此，罗奇建议中国政府基于“日本式的挑战比想象中更近一些”这一假设来推动政策措施。他认为，哪怕这一假设是错误的，但在当前的环境下采取强有力的刺激政策仍然是有利于经济发展的。

姚洋对此表示赞同，他认为中国政府已经认识到需要通过一系列的刺激政策来提振经济，目前的政策方向是正确的，后续还需要更多行动来跟进。

 

美国 “任性退群”，全球化会倒退吗？

20世纪30年代，美国奉行孤立主义政策，推出《斯姆特-霍利关税法》，大幅提高关税以保护本土产业，但引发全球贸易战并加剧经济衰退。

如今，美国在再次提高关税的同时，先后退出世界卫生组织、《巴黎协定》、联合国人权理事会等国际组织。姚洋对此表示担忧，他认为当前国际贸易环境与20世纪30年代孤立主义时代的情况有些类似。

罗奇表示非常理解姚洋的担忧，他同样听到了类似的观点，不过，在罗奇看来，与20世纪30年代不同的是，当今世界已经高度融合、相互依存，有许多问题，例如全球疾病的预防、人工智能的治理等，目前只能通过国际合作才能加以解决。要想在这样一个全球化的网络中退缩并实现孤立主义是非常困难的。孤立主义不仅无助于解决问题，反而会让局势更加复杂。罗奇同样表达了对全球化的担忧，令他最为担忧的是全球化分裂成不同的阵营。

尽管全球化遭遇困境，但两位经济学家仍对中美两国的未来抱有希望。姚洋认为超级全球化时代已经过去，对中国在全球经济中的地位应该有清醒的认识。虽然中美暂时无法回到过去紧密的合作关系，但我们必须找到一种方法，实现和平共处，并在某些领域展开合作。罗奇则进一步认为，中美两国必须找到合作的方式，并对此提出了自己的具体建议。

 

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